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金九”在即 福建45#無鋼管價格是否值得期待？
八月以來，宏觀利空消息不斷， 9948無縫鋼管
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唐山環保限產一輪接著一輪，市場似乎已對此疲態，且房地產開工與基礎設施建設表現不佳，終端需求難見起色，市場信心不容樂觀。在此背景下，鋼材價格整體走弱。截止8月30日，唐山鋼坯累降350元/噸，瑞豐窄帶累降了280元/噸，而4寸*3.75mm福州45#無鋼管、鍍鋅管價格累降了190元/噸。無論是原料還是成品材，本月均是在震蕩中走低，但福建45#無鋼管降幅明顯滯后于原料，其主要原因是庫存低位支撐。而隨著傳統需求旺季“金九”來臨，南下資源集中壓港，多空博弈，福建45#無鋼管價格又將如何演繹？筆者簡要進行分析。
一、價格高位 上行承壓
圖一：2018-2019年福建45#無鋼管、鍍鋅管價格走勢圖
數據來源：鋼聯數據
縱觀今年福建45#無鋼管、鍍鋅管的價格走勢呈現窄幅震蕩趨勢，基本沒有大幅漲跌價的情況出現。但是有別于去年的價格走勢，2018年福建45#無鋼管在8月快速拉漲，9月形成年內新高。基于對去年同期行情走勢的預判，加上7月北方環保限產，管廠資源供應緊張，部分客戶在8月初大幅補庫，期待能趕在9月行情拉漲前資源到家。而臺風“韋帕”的到來，雖對福建省未造成直接影響，但間接影響較大，船期一再延后，南下管材資源受阻，市場出現了“有價無貨”的狀態。雖然低庫存在一定程度上支撐了福建45#無鋼管價格下行幅度，但是無貨售賣加劇了商家資金流通壓力，部分商家8月銷售額出現銳減現象。且近期南下資源將陸續集中到港，會對短期內價格上行形成壓力。
二、供應收縮 下行受限
圖二：2018-2019年45#無鋼管廠家與市場庫存對比
數據來源：鋼聯數據據
Mysteel不完全統計，本周45#無鋼管產量微降。管廠本周庫存為61.73萬噸，較上上周庫存減少1.49萬噸；社會庫存總量在73.47萬噸，較上上周減少1.11萬噸。且唐山355帶鋼軋線產能利用率較上周小幅回落，唐山帶鋼社會庫存繼續下降。由此可見，無論是原料還是成品材45#無鋼管，廠庫與社庫均持下降的趨勢。而隨著9月份的到來，調坯企業存在復產計劃，成本端帶鋼及鋼坯價格存在上漲預期，對45#無鋼管價格略有支撐。成本支撐，福建45#無鋼管價格大幅下降的可能性受到一定的限制。
三、宏觀消息不斷 商家謹慎觀望
雖然市場關于9月限產存在各種版本，從目前版本來看低于預期，但有待正式文件發布，9月限產能否托底價格尚不可定論。另外關于9月限產消息面暫時并無涉及下游軋鋼企業，部分存復產預期。且今年是建國七十周年，國慶期間政府一定會加強京津冀地區的交通管控，對于運輸可能會造成一定影響。而今年第12號臺風“楊柳”的登陸，不知后期是否會間接影響船運周期。這些未知因素對市場的影響撲朔迷離，價格走勢不可預估，商家操作相對謹慎。
綜上所述，9月福建45#無鋼管、鍍鋅管價格或將先抑后揚。一方面是原料支撐乏力，終端需求萎靡，市場成交不及預期，福建45#無鋼管價格短期上行承壓。另一方面廠庫與社庫雙降，庫存低位，成本壓力又將對45#無鋼管價格形成一定支撐。而建國70周年慶典將至，環保限產消息暫未落實，宏觀消息面不斷，加劇了市場觀望情緒。因此，望商家穩定心態，謹慎操作。